Кристен, Джоуи и Кинкейд после выпуска из лечебницы Уэстен-Хиллз стали жить нормальной жизнью и ходить в школу. У Кристен появились новые друзья: Элис, молодая и умная девушка; Шила, страдающая от астмы; Дебби, девушка, боящаяся насекомых. Также у Кристен появился парень — Рик, боец и брат Элис.
Кристен продолжает видеть кошмары, ей кажется, что Фредди вернулся. Во время одного из таких снов, в котором ей снился заброшенный дом с улицы Вязов, она затащила в него Кинкейда и Джоуи. Но парни не поверили опасениям Кристен и попросили её больше не мешать им спать.
На следующую ночь Кинкейд просыпается в закрытой старой машине. Когда он выбирается из неё, то понимает, что находится на автомобильной свалке, где был похоронен Фредди. Собака Кинкейда натыкается на могилу из которой восстаёт Фредди и убивает Кинкейда. Тем временем Джоуи, лёжа в кровати, смотрит телевизор, засыпая, он замечает, что обнажённая девушка с экрана появляется в его водном матрасе, после чего из матраса вырывается Фредди и затаскивает в него парня.
Утром Кристен не находит своих друзей в школе. Она рассказывает Элис о своих снах. Затем Кристен ударяется головой, теряет сознание и видит смерть своих друзей. Вместе с Риком, Элис и Дэном Кристен посещает заброшенный дом на улице Вязов. Элис говорит Кристен, что раз та может контролировать свои сны, она должна просто подумать о чём-то хорошем. Вечером мать Кристен даёт ей снотворное, подмешенное в еду. В своём сне Кристен, пользуясь советом Элис, пытается преобразить кошмар в приятный сон. Кристен встречает девочку по имени Элис, строящую на берегу песочный замок, но тут появляется Фредди и рушит его. Затем Кристен оказывается в доме Крюгера. Она понимает, что является последним подростком с улицы Вязов, и что Фредди использует её, чтобы добраться до других. Он заставляет Кристен позвать Элис, и, когда та появляется, Кристен пытается разбудить её. Крюгер бросает Кристен в печь и забирает её душу. Перед своей смертью Кристен передаёт Элис свой дар втягивать других в свои сны.
Элис мгновенно просыпается и понимает, что Кристен в опасности. Прибежав к ней, она обнаруживает, что комната Кристен горит. Пока Элис думает над тем, кем является Фредди, её подруга погибает. Заснув на тесте и встретившись с Фредди, Элис затаскивает невыспавшуюся и тоже заснувшую Шилу в свой сон, где Фредди целует её, и та задыхается на уроке от астмы. Следующим умирает Рик, во время боя Фредди протыкает парня своей перчаткой. С каждой смертью силы Элис становятся мощнее, она получает способности умерших подростков. После смерти брата Элис встречается с одним из его лучших друзей — Деном Джорданом. Вместе с ним Элис пытается спасти свою последнюю подругу Дебби. Но Фредди запутывает их и убивает Дебби, превратив её в насекомое и раздавив. Элис, заснувшая за рулём, видит Фредди, стоящего на дороге, и таранит его, но врезается в дерево. В результате Ден сильно ранен, его увозят в больницу и дают наркоз перед операцией, а Элис готовится к финальному бою. Элис засыпает, чтобы успеть добраться до Фредди до того, как тот убьёт Дена. Во время кошмара Дена протыкает Фредди, у него открывается сильное кровотечение, но врачи спасают и будят его, Элис остаётся во сне одна. Она использует все полученные способности против Фредди, но не может победить его, так как Фредди бессмертен. Почти отчаявшись, Элис использует подсказку из детской считалки — направляет на Фредди зеркало и освобождает души его жертв, из которых он состоит.
Ден с Элис гуляют у фонтана. Ден кидает в него монетку, и Элис замечает в воде отражение Фредди. Элис загадывает желание, Ден спрашивает её, что она загадала, она отвечает, что не скажет, так как желание не сбудется. Они уходят.